В статье предпринимается попытка анализа динамики давления на валютный рынок России с использованием модели с переключениями режимов Маркова за период 2009-2022 гг. Исследования показали, что на валютном рынке действуют два режима, характеризующиеся периодами низкого и высокого давления. Преобладание режима высокого давления за этот период указывает, что на валютном рынке России доминирует девальвационное давление. При таком режиме причинами высокого давления являются рост инфляции, кредитования, индекса волатильности и сокращение краткосрочной внешней задолженности. Тем не менее монетарные власти России движению капитала предпочитают ценовую стабильность и рост, которые и являются основанием для давления на валютном рынке. Однако если власти в своих решениях выбирают рост объемов кредитования, то на валютном рынке источником давления становится рост дефицита счета текущих операций, что приводит к обесценению национальной денежной единицы.